Penzijní spoření v České republice, známé jako III. pilíř, prochází v důsledku legislativních změn velkou transformací. Ačkoliv bylo doplňkové penzijní spoření (DPS, dříve penzijní připojištění) po léta považováno za základní kámen zajištění na stáří, na trh vstoupil nový a modernější hráč: Dlouhodobý Investiční Produkt (DIP).

Změny, které vstoupí v platnost v roce 2026 (a některé už od roku 2024/2025), zásadně mění pravidla hry. Vyplatí se tedy staré dobré penzijko udržet, nebo je čas přejít na efektivnější investování?

1. Změny v Doplňkovém Penzijním Spoření (DPS)

Doplňkové penzijní spoření (DPS) zůstává nadále oblíbené především díky státním příspěvkům a příspěvkům zaměstnavatele, které jsou daňově zvýhodněné. V roce 2026 dojde k úpravě podmínek, které mají motivovat k vyšším úložkám.

Klíčové Změny a Výhody

  • Zvýšení Limitů pro Státní Příspěvek: Změny posouvají maximální státní podporu, ale vyžadují vyšší měsíční vklady. Zatímco dříve stačilo pro získání maxima méně, nově je potřeba vyšší úložka.
    • Pro získání maximálního státního příspěvku je nutné spořit 1 700 Kcˇ měsíčně. (Maximální státní příspěvek je 340 Kcˇ měsíčně, tedy 4 080 Kcˇ ročně).
  • Vyšší Daňový Odpočet: Maximální částka, kterou si můžete odečíst od daňového základu z vkladů do penzijního spoření, se výrazně zvyšuje. Toto zvýhodnění platí pro součet vkladů do DPS a nově do DIP.
  • Možnost Dynamičtějšího Investování: Penzijní fondy postupně rozšiřují nabídku a umožňují investovat do tzv. alternativních účastnických fondů. Ty mají vyšší rizikový profil, ale v dlouhém horizontu nabízejí vyšší potenciální výnos, protože mohou zahrnovat více akcií a jiných dynamických aktiv.

Pro koho se DPS stále vyplatí?

DPS dává smysl zejména těm, kteří:

  1. Chtějí využít státní příspěvky: Je to jediný produkt v III. pilíři, který je nabízí.
  2. Mají příspěvek od zaměstnavatele: Příspěvek zaměstnavatele do výše 50 000 Kcˇ ročně je osvobozen od daně a odvodů jak pro zaměstnance, tak pro zaměstnavatele, což z něj činí velmi výhodný benefit.

2. Nová Konkurence: Dlouhodobý Investiční Produkt (DIP)

DIP je nová, flexibilnější a modernější alternativa pro zajištění na penzi, která vstoupila na trh v roce 2024. Ačkoliv DIP nenabízí státní příspěvky, konkuruje DPS v jiných, klíčových oblastech.

Hlavní Atrakce DIP

  • Široké Investiční Možnosti (Flexibilita): DIP lze využít k investování do široké škály nástrojů, včetně akcií, ETF(burzovně obchodovaných fondů), dluhopisů a podílových fondů. To umožňuje sestavit portfolio s výrazně nižšími poplatky a vyšším potenciálem zhodnocení než většina tradičních penzijních fondů.
  • Nižší Poplatky: Poplatky u DIP (zejména u ETF) bývají výrazně nižší než u většiny doplňkového penzijního spoření, kde poplatky mohou ročně ukrojit citelnou část z výnosů.
  • Daňové Zvýhodnění: Vklady do DIP se sčítají s DPS a umožňují stejný daňový odpočet z celkového limitu (což je klíčový benefit).
  • Příspěvek Zaměstnavatele: Stejně jako u DPS, i příspěvky zaměstnavatele do DIP (do 50 000 Kcˇ ročně) jsou osvobozeny od daní a odvodů.

Hlavní Nevýhoda DIP

❌ Žádný státní příspěvek: DIP nenabízí přímou státní podporu, jako je tomu u DPS.

3. DPS vs. DIP: Porovnání a Volba Strategie

Pro dlouhodobé spoření (typicky 20 a více let) je klíčový složený úrok a poplatky. Malý rozdíl ve výnosech a poplatcích se po dekádách projeví v rozdílech statisíců korun.

ParametrDoplňkové Penzijní Spoření (DPS)Dlouhodobý Investiční Produkt (DIP)
Státní příspěvekANO (až 4 080 Kcˇ ročně)NE
Daňový odpočetANO (společně s DIP)ANO (společně s DPS)
Příspěvek zaměstnavateleANO (osvobozeno od daní/odvodů do 50 000 Kcˇ)ANO (osvobozeno od daní/odvodů do 50 000 Kcˇ)
Investiční flexibilitaOmezená (účastnické fondy)Velmi široká (akcie, ETF, dluhopisy, podílové fondy)
PoplatkyVyšší (často kolem $1\text{%}$ ročně + poplatek z výnosu)Nižší (zejména u ETF, desítky procent)
Vázací doba10 let a dosažení 60 let věku10 let a dosažení 60 let věku

Strategie pro Moderní Spoření

Vyplatí se ještě penzijní spoření?

  • ANO, ALE jen pro: ty, kteří dostávají příspěvek od zaměstnavatele, a pro ty, kteří chtějí využít státní příspěvek(např. pro část svého portfolia, i když je výnos nižší). DPS funguje jako jistá a konzervativní kotva v portfoliu.
  • NE, pokud: primárně hledáte nejvyšší potenciální zhodnocení a nevadí vám absence státního příspěvku. V takovém případě je DIP jasnou volbou.

Ideální Kombinace

Finanční poradci dnes často doporučují kombinaci obou produktů:

  1. DPS pro maximalizaci benefitů: Ukládejte minimální částku nutnou pro získání plného státního příspěvkua/nebo veškerý příspěvek od zaměstnavatele. Tím využijete garantované bonusy a daňové úlevy.
  2. DIP pro zhodnocení: Zbylé peníze, které chcete spořit na penzi, směřujte do DIP. Zde investujte dynamicky (např. do nízkonákladových, globálně diverzifikovaných ETF), abyste minimalizovali poplatky a maximalizovali dlouhodobý výnos, čímž efektivně překonáte inflaci.

Vždy je klíčové aktivně si nastavit fondy – u DPS zkontrolovat, že nejste v transformovaném (garantovaném) fondu s nulovým zhodnocením, a u DIP zvolit vhodnou investiční strategii odpovídající vašemu věku a rizikovému profilu.